本文来自“穆迪评级”。

7月4日，穆迪投资者服务公司已维持重庆农村商业银行股份有限公司(重庆农商行)Baa2/P-2的长期/短期本外币存款评级。

【资料图】

此外，穆迪维持该行ba1的基础信用评估(BCA)、ba1的调整后BCA、Baa2/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级，以及Baa2(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估。

评级展望（如有）仍为稳定，反映穆迪认为：未来12-18个月政府支持重庆农商行的意愿和能力将保持不变，同时该行的资本充足率、盈利能力和流动性将保持稳定，资产质量不会显著恶化。

评级理据

维持重庆农商行评级反映了中国重庆运营环境严峻的情况下，该行业绩稳定。虽然由于经济调整，重庆农商行资产质量和盈利能力面临压力，但因其已建立了充足的缓冲，穆迪预计未来12-18个月该行财务指标将保持稳定。该行将适应经济结构变化，保持资产增长与重庆GDP增长同步(超过全国平均水平)，同时扩大零售业务。

重庆农商行ba1的BCA反映该行强劲的资本水平、稳定的资产质量和充足的流动性。

因经济调整不确定性新形成的不良贷款仍对重庆农商行的资产质量构成风险。但是，穆迪预计未来12-18个月重庆农商行的资产质量不会显著恶化，原因是该行建立了强大的缓冲保护。截至2022年12月31日，贷款损失准备金覆盖了该行不良贷款的357.7%。房地产对公贷款在该行贷款总额中的占比不到1%。为响应政府支持实体经济的措施，未来12-18个月重庆农商行的资产和贷款增速料将加快。2022年该行总资产增长6.8%，而2021年其资产增速为11.4%。

在重庆农商行发展零售业务的战略下，其风险加权资产将适度增长，因此穆迪预计重庆农商行的核心以及资本充足率将保持在12.0%以上，高于中型银行水平。截至2022年12月31日，含其他一级资本和二级资本在内，采用标准化方法计量风险加权资产得出该行的监管资本充足率为15.6%。

未来12-18个月重庆农商行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力可望趋稳在2022年0.8%的水平左右。重庆农商行净息差的收窄可能放缓，这将可支持占总收入87.6%的净利息收入。得益于其在当地存款业务的深度，较低的融资成本会在一定程度上缓解资产收益率下降带来的压力。重庆农商行的信贷成本可能仍将保持在较高水平，但贷款损失准备金可以为盈利能力波动提供缓冲。

我们预计未来12-18个月重庆农商行将继续持有充足的流动性，流动银行资产高于有形银行资产的35.0%，并可覆盖市场资金。客户存款是该行最主要的资金来源，截至2022年12月31日占总负债的66.7%。零售存款占存款总额的82.1%。

重庆农商行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。重庆农商行的BCA为ba1，无关联方支持的调整后BCA与其BCA相同。中国没有运营中的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失对重庆农商行的负债情况进行评级。穆迪对重庆农商行存款的初步评级评估和其调整后BCA一致。

穆迪假设该行在必要时获得中国政府支持的可能性极高，考虑因素包括该行作为国内最大上市农商行以及中国西南地区最大的区域性银行的地位。此外，截至2022年12月31日，重庆市属国企共持有该银行24.7%的股份。因此，重庆农商行的存款评级、交易对手风险评级和交易对手风险评估均得到两个子级的提升，分别达到Baa2、Baa2和Baa2(cr)。

可引起评级上调或下调的因素

如果中国政府发行人评级所体现的政府支持能力，以及提供支持的意愿增强，或重庆农商行的BCA得到上调，则穆迪可能上调该行的存款评级。

若发生以下情况，穆迪可能会上调重庆农商行的BCA：在中国经济结构调整的情况下，其资产质量表现稳定；以资产回报率衡量的盈利能力持续高于1.00%；资本和流动性指标维持在目前水平或进一步改善。

另一方面，若重庆农商行的BCA下调，则该行的存款评级可能下调。

若发生以下情况，则穆迪可能下调重庆农商行的BCA：运营环境大幅转弱，如重庆经济增长放缓，或企业财务杠杆大幅上升。

若发生以下情况，重庆农商行的BCA也会面临下调压力：该行资产风险加大，问题贷款占比高于3%；资本比率下降，核心一级资本比率低于9.5%；以资产回报率衡量的盈利能力降至0.6%以下；或市场资金比率升至35%以上或超过其流动资源比率。

重庆农村商业银行股份有限公司(重庆农商行)于2008年在对其前身重庆市农村信用社实施重组的基础上成立，而重庆市农村信用社成立于1951年。重庆农商行于2010年成为首家在香港联交所上市的中国农商行，截至2022年12月31日，其贷款和存款总额分别相当于重庆市贷款和存款的12.6%和16.6%。重庆农商行是中国最大的上市农商行，截至2022年12月31日其总资产和股东权益分别为人民币13,519亿元和人民币1,150亿元。